华润三九000999）12月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年12月7日接受4家机构调研，机构类型为基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

  问：近年来市场中品牌集中度逐渐提升，未来集中度提升速度？感冒品类品牌药市占率未来展望？

  答：过去几年品牌集中度提升趋势已逐渐体现，未来品牌集中度也将是逐渐提升的过程。 观察到头部品牌感冒药占比较5年前明显提升，品牌集中度趋势明确。公司感冒品类未来市占率提升主要通过持续强化品牌、提升终端覆盖率来实现，公司也考虑从感冒止咳品类逐渐向大呼吸领域拓展。公司核心品类业务主要做零售市场，公司和德国领先企业史达德开展业务合作后，将进一步丰富华润三九呼吸管线，并在医疗市场公司做拓展和布局，满足那群消费的人/患者更多层次的健康需求。

  答：品牌是CHC业务的核心驱动力，公司坚持打造1+N品牌矩阵，持续在品牌建设上进行投入，并密切跟进技术变化方向，紧跟趋势，持续不断的增加和消费的人的互动交流。公司在业内较早尝试冠名综艺等多种形式以及进行品牌跨界合作，在传播效果和品牌打造方面取得较好的成效，999感冒灵暖暖的很贴心的理念深入人心。

  答：澳诺品牌下目前基本的产品是葡萄糖酸钙锌口服溶液。未来几年澳诺业务仍有较好增长潜力：一是升级产品，将包装更新换代为条袋装；二是提升品牌，澳诺此前更多的是渠道品牌，公司希望将其打造成消费者品牌；三是拓展渠道，之前只在几个省销售，并购后在持续拓展新的市场和渠道，包括线上销售比较好，增速快。四是计划在澳诺品牌下持续引进和补充新品。

  答：公司OTC核心品种由于成本上涨，会进行小幅提价，主要是覆盖药材成本上涨的影响，提价的过程中会最大限度地考虑患者的接受程度。此外，公司也会持续进行产品升级、打造专业品牌和推出更好体验的产品，同时实现品牌价值。

  答：研发方向与公司战略以及业务结构相匹配，策略上坚持仿创结合。CHC领域围绕预防治疗-康复全领域，推出满足那群消费的人自我诊疗需求的产品，陆续上市布洛芬混悬液等市场急需产品；处方药领域主要围绕重点治疗领域进行产品管线规划布局。昆药未来主要承担老龄化方向产品研制，围绕三七也开展了多个研发项目，未来研发资源会往老龄健康方向倾斜。

  答：企业主要采用现金分红，《公司章程》中规定，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之六十。公司现金分红比率和分红金额过去几年有一定增长，近年的分红率基本在40%左右，是比较高的分配比例。积极回报股东是公司管理层的宗旨，未来随公司利润的增长，预计分红金额将维持在较高的水平。

  答：公司线上业务围绕存量提高效率，增量拓展渠道的目标推动。希望十四五末期线%，目前进展比较好，尤其是感冒灵等核心品种、澳诺钙、易善复等线上销售增长较快。公司正通过优化产品结构，不断引进和孵化新品，并逐步提升线上运营能力，加快提升业务占比。线上销售利润率方面，总体来讲成熟且线下基础比较好的产品，线上盈利能力相对更强。

  答：外延式并购是公司业务增长的重要路径和补充，帮助公司巩固行业地位以及进入新的领域。CHC业务优选有一定的影响力的品牌并关注消费升级方向的产品，以尽快实现全域布局。如2020年公司收购澳诺制药，为公司儿科领域补充儿童维矿细致划分领域领导品牌。处方药方面着重关注： 中医药领域具备独特资源的产品和有潜力的业务、创新药机会。治疗领域围绕公司战略，着重关注消化、呼吸、肿瘤等方向。

  答：受集采和国标切换等影响，目前配方颗粒业务在公司总体业务中占比会降低。配方颗粒业务未来2-3年集采周期内，预计产品价格将下降并对营收端有一定影响，由于基数和占比原因对利润端影响比较小。配方颗粒业务未来仍具备一定的增长机会，原来的六家试点企业具备一定的产业链尤其是终端优势，公司正在持续构建全产业链管理能力，培育竞争优势。

  答：四季度感冒发病率提升对于感冒品类销售有一定带动作用，预计四季度感冒品类表现好于此前市场预期。其他CHC业务表现正常。四季度处方药和配方颗粒业务表现受到行业整顿影响。公司全年预计能轻松实现年初既定目标。从今年冬天情况推算明年一季度可能仍存在感冒高发情况，预期将带动明年一季度感冒品类的销售。

  答：个人医保统筹管理后，可能会出现部分患者购药行为发生明显的变化，回流至医院或社区医疗机构。但是长久来看，处方外流是大趋势，预期会给零售终端带来一定增量。过去5年来看，零售终端很大一部分增长是靠处方外流带动。

  答：目前集采对抗感染业务的影响基本见底，公司也在持续优化、丰富管线布局，陆续引入了五代头孢及多个抗生素仿制药，为业务补充新品。随着新品的逐渐放量，业务未来预期逐渐向好。

  答：公司正在按首年融合计划稳步推进昆药集团600422）的整合工作，确立了“成为慢病管理领导者、精品国药领先者”的新战略目标。昆药集团业务将进一步聚焦，并与三九协同融合，目前部分业务和产品已融入三九商道体系，实现终端覆盖率稳步提升。同时，双方合作搭建三七产业链创新平台，加快实现打造三七产业链标杆的战略目标。品牌打造方面，双方团队也开展了多次深入研讨，不断推进”昆中药1381“品牌的打造以及三七软胶囊品牌的升级。管理方面，充分运用华润6S管理体系，从战略梳理、组织优化和文化融合三个维度推动管理提升。

  答：药材价格今年受到供求关系和资本炒作等因素影响，有一定幅度上涨。长久来看，中药材由于人力成本上涨、稀缺等因素，整体价格趋于上涨态势。公司将通过加大种植技术探讨研究、提升智能制造水平、制定适当的采购策略等举措，化解药材上涨带来的影响。同时三九具有较强的品牌打造能力和一定的品牌溢价能力，也进一步助力化解中药材长期涨价问题;

  1月运价已经翻番！多家船公司上调明年初欧洲、地中海航线日硝酸铵产业链情报

  已有506家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计8.35亿股，占流通A股85.33%

  近期的平均成本为48.52元。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

  限售解禁：解禁40.21万股(预计值)，占总股本比例0.04%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁274.7万股(预计值)，占总股本比例0.28%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁40.2万股(预计值)，占总股本比例0.04%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁274.7万股(预计值)，占总股本比例0.28%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁40.2万股(预计值)，占总股本比例0.04%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

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