公司主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械。其中，混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品已成为中国第一品牌。

　　混凝土机械：包括混凝土泵车、混凝土拖泵、混凝土搅拌运输车和混凝土搅拌站等。混凝土机械主要用于铁路、公路、地铁、水电站、冶金建筑工程等基础设施建设及房地产行业。

　　起重机械：主要包括汽车起重机及履带起重机。起重机械广泛应用于电力、钢铁、桥梁、造船、石化等行业。其中，小型汽车起重机多用于市政工程等散货业务，大型汽车起重机及履带起重机用于电力、钢铁、造船、石化等行业。

　　桩工机械：主要产品为旋挖钻机，用于市政建设、公路桥梁、工业和民用建筑、地下连续墙、水利、防渗护坡等基础施工。

　　路面机械：包括压路机、摊铺机、平地机、沥青搅拌设备等,主要用于公路、城市道路的路面和飞机场道面等的施工。

　　公司生产所需的主要原材料及零部件为汽车底盘、发动机、钢材、液压泵、主油泵、分动箱、各种液压阀、回转轴承等。公司零部件的供应商相对比较集中，与供应商建立了长期合作关系，采购价格在签订采购合同时一次性确定，在零部件采购上具有一定的价格优势。工程机械产品具有生产周期较长的特点，公司部分进口部件的采购周期也较长，同时工程机械行业销售具有较明显的季节性波动，因此公司并不完全采用订单式的生产模式。产品销售模式主要有直销模式和经销商销售模式两种，直销模式是指直接销售给终端客户；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。

　　2022年上半年，中国经济面对超预期因素冲击影响，在短时间内实现企稳回升，展现出强大的韧性和潜力，但短期内仍面临较大的放缓压力。国内工程机械行业处于下行调整期，叠加宏观经济增速放缓、新冠疫情反复、工程有效开工率不足等因素影响，上半年工程机械市场需求减少，营业收入下降幅度较大。我们认为，第四次工业革命和第三次能源革命叠加，世界正处在一个前所未有的超级技术窗口期，工程机械行业迎来长期的技术上行周期，前景广阔。

　　2022年上半年，受国内行业下行调整及疫情反复影响，公司销售及利润大幅下降。但公司产品竞争力持续增强，主导产品市场份额持续提升，挖掘机械、混凝土机械销量居全球第一；国际市场强劲增长，带动销售规模企稳及产品毛利率逐步回升。公司经营稳健，保持良好的经营质量与资产质量，在此基础上，公司持续加大新产品、新技术的研发投入，坚定不移地推进智能化、电动化、国际化战略。

　　报告期内，公司实现营业收入396.73亿元，同比下降40.9%；归属于上市公司股东的净利润26.34亿元，同比下降73.85%；经营活动产生的现金流量净额29.86亿元，同比下降69.49%。截止2022年6月30日，公司总资产1500.16亿元，归属于上市公司股东的净资产627.81亿元。

　　挖掘机械：销售收入167.38亿元，国内市场上连续第12年蝉联销量冠军，挖掘机市场份额持续提升，公司超大型挖掘机市占率取得第一,市场份额提升11个百分点达近30%。

　　工程车辆：实现销售收入83.55亿元，稳居全球第一品牌，搅拌车、泵车、车载泵等产品国内市场份额全线大幅提升，其中搅拌车市场份额超过29%，较上年上升7个百分点，车载泵市场份额超过48%，较上年上升4个百分点。

　　起重机械：销售收入为71.46亿元，汽车起重机市场份额显著提升并突破32%，其中220吨以上汽车起重机市场份额突破35%，较上年大幅提升，居国内行业第一；履带起重机市场份额有所上升，稳居全国第一。

　　路面机械：销售收入13.5亿元，摊铺机市场份额突破30%，居全国第一，压路机、铣刨机市场份额均大幅上升。

　　销售回款情况良好：2022年上半年，公司销售商品、提供劳务收到的现金414.97亿元，回款率为97.11%，同比上升9.07个百分点；挖掘机械、工程车辆、起重机械三大事业部回款率均显著提升。

　　经营风险有效控制：公司高度注重经营质量与风险管控，坚持价值销售政策。报告期内，公司各主要产品事业部的货款价值逾期率仍控制在历史较低水平，在外货款质量总体上保持高水平。基于良好的货款与现金流管理，公司现金充裕。

　　盈利能力逐步回升：由于降本增效措施的逐步落实与国际销售比重的提升，公司产品毛利率自2021年第四季度的18.87%逐步回升至2022年二季度的22.84%。

　　灯塔工厂建设：2022年上半年，推进28家灯塔工厂建设，累计已实现18家灯塔工厂建成达产，人工成本大幅下降；三一重工长沙18号工厂入围世界经济论坛全球制造业领域灯塔工厂名单；中国工程机械行业第一座海外“灯塔工厂”-三一印尼灯塔工厂投产。

　　工艺技术突破：突破无人下料等九大工艺核心关键技术，2022年上半年实现关键技术突破18项，其中6项属于行业首创。首创焊接机器人、数控机床工时、辅料自动定额方法；首次搭建生产制造经验知识平台，打造5个软件化样板并试点成功，建立12大类知识库。

　　软件技术突破。大力推进制造运营系统MOM、物联网管理平台IOT、车间物流管理系统WMS、远程控制系统RCS、智能搬运机器人AGV等系统优化运用与深度融合，构建智能制造管理平台与工业大脑，整体处于全球重工行业领先水平。

　　嵌入业务规则和最佳实践，大力加强工业软件自主研发能力，在研发、计划、商务、制造、物流等方面自主开发多款软件，深化推动制造、供应链、采购、研发、营销等工业软件运用与优化迭代。

　　公司持续发力打造绝对领先的智能化产品及技术。2022年上半年，公司在智能驾驶、智能作业、智能服务三大方面取得显著的技术成果，同时积极布局打造用户互动营销生态与场景作业解决方案。

　　挖掘机械：以姿态传感器数据为核心，围绕挖掘机产品开发智能辅助作业系统，打造一键平地、回转辅助、电子围墙、防倾倒报警等智能化功能，实现系统和关键零部件的量产验证。

　　起重机械：带有塔臂工况的起重机车型实现一键控制塔臂起落，提升塔臂工况作业效率和作业安全性，研发塔臂卷扬和主臂的协同控制技术、塔臂桅杆安全角度控制模型、安全界限动态计算和故障诊断等技术。

　　工程车辆：运用搅拌车、泵车等工程车辆无线通信配对和数据传输技术，实施车泵协同施工方案，最终实现搅拌车放料的自动化与精细化控制，减少泵车溢料和吸空，大幅提升泵送性能。

　　持续迭代研发与客户营销互动云平台，深耕客户核心痛点、需求点，以设备工况数据与客户互动数据创造满足客户全场景需求的功能，形成更牢固的数据价值闭环。

　　充分利用工程车辆性能分析数据、专家知识、工程车辆历史故障等信息，以语义解析算法、知识图谱等技术构建工程车辆知识智能助手，助力智能助手实现“千车千面”的问题解答能力。

　　当前施工类调度平台共7款，涵盖3大智能场景（路桥施工、搅拌站、矿山），旨在为客户提供作业时的一站式管理服务，将场景知识以数字化手段呈现在调度管理的流程中。

　　公司全面推进主机产品电动化及相关核心技术开发，致力于打造高品质、低电耗、高体验的电动化产品，全面开启电动化转型，引领行业电动化趋势。

　　2021年，公司成立新能源（001258）技术委员会，各事业部均成立专门的电动化科研团队与子公司。2022年上半年，组织机构进一步完善，公司定期组织各事业部对电动化各项工作进行调度，统一思想、形成共识，加快产品和技术研发，确保各项电动化工作快速推进。公司电动化研发团队快速增长，电动化研发人员超1600人，同时培养和引进了一批领军人才，专业覆盖电控、电驱动、控制算法和热管理等领域。

　　实施三代产品规划，即“销售一代、储备一代、研发一代”，涵盖各类别工程机械主机产品。同时，布局主机及产业链关键技术，确保技术领先、产品具有竞争力。以2022年6月份新发布的电动搅拌车为例，产品具有“多、省、好、轻”的优势，同车型同工况下，续航提升10%以上，电耗降低10%以上。

　　2022年上半年，公司推动电动化产品持续更新迭代，目前拥有电动起重机可售产品12款、电动搅拌车9款、电动自卸车28款、电动挖掘机9款、电动装载机2款。

　　其中，电动起重机和搅拌车市场份额均为行业第一。公司于6月30日发布iSEE2新品，签约共计1400台自卸车与搅拌车的意向订单。电动挖掘机与装载机已实现市场化销售。

　　海外市场实现突破。上半年，公司首批电动搅拌车通过欧标认证并销往德国，完成电动搅拌车首次出海；同时，向欧洲销售首台80吨电动化履带式起重机。

　　公司推行“以我为主、本土经营、服务先行”的经营策略，并取得积极进展。2022年上半年，实现国际销售收入165.34亿元，同比大幅增长32.87%，其中不含普茨迈斯特的国际销售收入134.88亿元，增长40.2%；国际收入占营业收入比重达41.3%。

　　亚澳区域73.2亿元，增长29.2%；欧洲区域47.7亿元，增长27.1%；美洲区域32.3亿元，增长64.5%；非洲区域12.2亿元，增长14.1%。

　　挖掘机械75.56亿元，同比增长50%；混凝土机械39.63亿元，同比增长9.2%；起重机械23.86亿元，同比减少5%；桩工机械等其他产品26.29亿元，同比增长107.5%。

　　挖掘机械全球市场份额快速提升，海外市场份额接近8%，较2021全年提升1.3个百分点，各区域挖掘机市场份额及销量均快速提升，其中，北美、南美挖掘机销售增速超过80%，欧洲挖掘机销售增速超过60%。

　　混凝土泵车双品牌联合市场占有率达40%，履带式起重机海外市场份额突破30%，市场份额居行业第一；搅拌车、混凝土搅拌站出口份额快速提升。

　　2022年上半年，公司组织数百名研发人员“出海”，以美国、德国、印度海外研发中心为基础，各国际大区为平台，为国际产品的本地化开发赋能。公司大力推进销售、服务及研发的铁三角模式，国际铁三角队伍快速壮大，覆盖全球60个国家和地区，为产品“出海”打下坚实基础。

　　公司立足类中国市场，瞄准欧美高端市场，提速国际产品开发。2022年上半年开发国际产品较上年同比翻番，上市国际产品包括挖掘机、装载机、起重机、泵车等76款产品，已超2021年全年，类中国市场基本实现产品全覆盖，欧美产品覆盖率近70%。

　　研发创新是三一事业发展的第一推动力，公司认为投研发就是投未来，推行“销售一代、储备一代、研发一代”的三代研发政策。2022年上半年，公司研发费用投入29.36亿元，主要投向新产品、新技术、电动化、智能化及国际化产品。

　　1、上半年申请中国专利1478件，其中发明专利539件；申请国际专利75件。目前累计申请专利14618件，授权专利9547件，申请及授权数居国内行业第一。2022年上半年结项的研发项目同比增长40%以上。

　　2、在试验、试制能力方面，公司在电动化试验方面取得突破，新增试验场地1.5万平米，建成EMC、硬件在环、ADAS等重要试验能力，发布试验标准30余项，拉通试验和试制业务流程至L6级，通过数字化手段实现试验和试制业务在线、聚焦研发数智化，提升研发规划、设计、试制与试验能力。搭建产品数字化设计平台，将优秀经验转化为数字化流程，通过研发流程规范在线、系统工具集成、核心数据在控，实现研发效率提升、开发周期缩短、过程质量可控、可视开发进度。上线参数化设计、干涉检查、模型质量检查等一批快速设计和校验的研发工具，持续推进研发、商务、质量、财务等业务协同和系统集成。

　　4、2022年上半年，公司推出全球最大轮式起重机、全球首台全电控300吨级超大挖产品、S系列新一代泵车、新能源搅拌车等新品200余款，突破关键技术205项，打造多项爆款产品，科技成果数量与质量均达到历史最佳。代表性新产品主要包括：

　　①SY215E电动挖掘机：整机重量22ton，斗容0.9-1.2立方米，满足土石方工况及钢铁行业需求，适用于隧道、废钢厂、钢厂等工作场景，配置隧道施工专用功能；常规工况续航时间6-8小时，充电时间＜1.5h，同行业补电速度最快；采用多合一控制前和智能热管理系统，满足多气候条件下的施工需求；全电控系统，操控性能好、能耗低。

　　②SY2600E电动超大挖：全球首台全电控300吨级超大挖产品，整机重量290t，采用6000V高压交流电源、900KW电机作为动力源，配备15～18立方米铲斗，比柴油发动机能耗成本降低30%～50%以上；配备行业领先的多泵多阀智能型全电控液压系统，搭载传感器闭环控制，电控缓冲，电子围墙，动态称重等多项行业领先的智能化技术，实现行业内超大挖产品智能化升级全新突破。

　　③SCE800TB-EV纯电伸缩臂履带起重机：配置282kWh电池和206kW永磁同步电机，交直流充电，带下车充电，充电口带电子锁，续航时间超8小时，配置和性能指标全球领先。SCE800TB-EV已成功打入欧洲市场，并完成交付施工。

　　④纯电动装载机SW956E5：围绕三大核心性能进行迭代升级：长续航、低电耗、高效率；配备3.4m加长臂，3.5方斗，达到5.8吨作业能力；整车重量19.3吨，提速快同时稳定性升级提升5%，操纵好、作业效率比竞品高7%。整车综合续航6h，每小时铲装550吨以上，20%~80%SOC充电时间≤40min，满足搅拌站、钢厂、物流行业等多样化客户需求，环保高效。

　　⑤四桥换电搅拌车：C-WTVC循环工况下续航里程175km；充换一体，20%～80%SOC充电时间≤40min；换电时间最快仅需2min；整备质量≤14.3t,同方量行业最轻；采用上装电动直驱，更节能、高效；精致的热管理设计，满足-50℃～+50℃全天候区域应用；搭载TruckLink车联网平台、360环视、TBOX等智能化技术。

　　①SAC24000T轮式起重机：目前全球最大轮式起重机，可覆盖160m及以下风机安装；超起带力伸缩专利，超长臂段不旁弯；可变超起桅杆技术，解决回转易碰塔筒的行业难题；独有双卷扬技术，可将270t额载吊至百米高空；带离合器式分动箱+燃油加热器，零下30°启动无忧。

　　②新一代S系列泵车：行业内首次在62m+泵车上实现两伸腿设计，支撑占地下降15%，场地适应性极好；全新升级的S级泵送系统，效率提高10%，有效解决机制砂混凝土难打的行业难题；行业领先的新一代无感减振技术，操控精准，振动≤±200mm，回摆一键既定，随走随停，大幅提升客户的操作体验感。

　　③平头塔机SLT125H：行业首款动平头塔机，运用油缸变幅及平头臂架技术，完美融合动臂与平头、屋面吊等主流工况，一机多用，解决纯平头塔机占用空间大的痛点。

　　④28米破拆抢险救援消防车：高度28米，幅度24米，作业范围较传统破拆消防车提升27%，工作幅度提升33%；功能最多，随车搭载5种破拆属具，较进口车多4种，具备破拆、灭火、起重、清障多种功能；威力最大，铲斗挖掘力可达5吨，破拆威力相比传统车提升2倍。

　　公司研发3大系列10款高空作业平台，分别为4米、6米、8米、10米、12米自行剪叉车，14米、16米、20米电动曲臂车，以及22米、26米直臂车，均具有“智慧、智能、智库、智赢”四大智能化优势。

　　①曲臂高空作业平台：全系列采用纯电动力，电池全寿命周期免维护；20米高度平台上采用行业领先的EDC电液比例阀，允许复合动作，系统能耗下降15%；转台360°连续回转，设置两段载荷，作业能力较行业提升10%；行业首次全部采用模拟量传感器进行臂架姿态信号实时采集，预设动作减速程序，控制精准。

　　②12米剪叉式高空作业平台：平台高度14米，载荷350kg，较传统机型提升10%；叉架采用加宽型结构，宽度增加15%，刚度好，晃动量更小；配备大容量免维护铅酸电池，满电赫德循环性能提升8.5%；应用大功率充电器、补电时间缩短10%以上；应用举升比例控制、行走启停缓冲、全交流控制技术等控制技术，冲击小，微动性好，操控舒适；CAN传输功能数据双向传输、实现解锁机管理各智能模块；通过GPS模块全面升级，塔载租赁管理系统，可对设备智能化管理。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　工程机械行业与基础设施建设和建筑业投资等密切相关，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对公司下游客户需求造成影响，进而影响公司产品销售。

　　公司国际化稳步发展，全球贸易保护主义抬头，大国博弈及全球政治经济的复杂性将给公司国际市场带来不确定性。国内外经济同步增长但仍存在不确定性，市场竞争加剧，大宗商品价格波动以及人工成本上升等因素，可能对公司销售规模和效益产生影响。

　　公司存在一定数量的美元、欧元、日元等外币业务，如果相关币种汇率波动，将对公司财务状况产生一定影响。

　　公司原材料及零部件的成本可能受到多种因素的影响，如市场供求、供应商变动、替代材料的可获得性、供应商生产状况的变动及自然灾害等。

　　（1）公司秉承“一切源于创新”的理念，致力于研发世界工程机械最前沿技术与最先进产品。公司每年将销售收入的5%以上投入研发，形成集群化的研发创新平台体系，拥有2个国家级企业技术中心、1个国家级企业技术分中心、3个国家级博士后科研工作站、3个院士专家工作站、4个省级企业技术中心、1个国家认可试验检测中心、2个省级重点实验室、4个省级工程技术中心、1个机械行业工程技术研究中心和1个省级工业设计中心。截至2022年6月30日，公司累计申请专利14618件，授权专利9547件，申请及授权数居国内行业第一。

　　（2）“混凝土泵关键技术研究开发与应用”、“工程机械技术创新平台”、“大吨位系列履带式起重机关键技术与应用”三次荣获国家科技进步奖二等奖，“混凝土泵车超长臂架技术及应用”、“高速重载工程机械核心液压部件”二次荣获国家技术发明二等奖。

　　（3）公司自主研制的86米长臂架泵车、世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车、亚洲首台1000吨级全路面起重机、4000吨级履带起重机、中国首台混合动力挖掘机、全球首款移动成套设备A8砂浆大师、全球首款全路面风电专用汽车起重机、48米大跨度举高喷射消防车、全球首款5G技术遥控挖掘机SY415等一系列标志性产品引领中国高端装备制造。

　　（1）公司以“品质改变世界”为企业使命，注重产品质量及制造工艺，将产品品质视为企业价值和尊严的起点，是唯一不可妥协的事情。

　　（2）灯塔工厂广泛采用视觉识别、工艺仿真、重载机器人等前沿的工业技术和数字技术，极大地提高了人机协同效率，提高生产效率，降低制造成本、改善生产工艺。公司以灯塔工厂建设为核心，以数据采集与应用、工业软件建设与应用、流程四化为抓手，实现管控精细化，决策数据化，应用场景化。

　　（3）公司推广应用机器人、自动化系统、物联网、视觉识别、AI等技术，提升制造工艺水平、生产效率，大幅改善制造成本；依托SCM项目实施及MES升级优化实现制造管理过程数智化；运用智能检测和大数据分析等技术，实现质量检测过程的数智化、在线）公司子公司三一重机荣获“全国质量奖”，成为行业唯一获奖企业。

　　（1）公司以客户需求为中心，“一切为了客户、创造客户价值”，建立了一流的服务网络和管理体系。从800绿色通道、4008呼叫中心到ECC企业控制中心，公司不断创新服务模式与管理手段，一次次引领行业跨越式发展。

　　（2）公司率先在行业内推出“6S”中心服务模式和“一键式”服务，行业内率先提出了“123”服务价值承诺、“110”服务速度承诺和“111”服务资源承诺，将服务做到无以复加的地步。公司提供24小时7天全年全球客户门户系统订购零部件及售后服务，快速有效地将备用零部件运至客户。

　　（3）公司率先在行业内建立企业控制中心ECC，依托物联网平台“云端+终端”建立了智能服务体系，实现了全球范围内工程设备2小时到现场，24小时完工的服务承诺；推出客户云2.0，实现设备互联、设备数据共享、工况查询、设备导航、设备保养提醒。

　　（4）公司先后荣获商务部与中国行业联合会等颁发的“全国售后服务十佳单位”和“全国售后服务特殊贡献单位”、中国信息协会与中国服务贸易协会颁发的“中国最佳服务管理奖”，充分彰显了公司在服务领域的独特核心竞争力。

　　（1）公司秉承“先做人、后做事”的核心价值观，本着“品质改变世界”的使命，遵循“一切为了客户、一切源自创新”的经营理念，努力实现着“创建一流企业、造就一流人才、做出一流贡献”的愿景。

　　（2）公司管理团队建设了以结果为导向、追求卓越的公司文化，崇尚勤奋工作、深度工作、用脑工作，同时高度重视员工培训和激励机制，以奋斗者为本。企业文化润物无声，将持久地影响员工的行为准则，是公司取得长久发展的不竭动力。

　　证券之星估值分析提示立新能源盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有明显流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有明显流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示动力源盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有流出迹象，短期呈现上升趋势，市场关注意愿一般。更多

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