10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续2个月位于荣枯线之下，说明制造业景气度有所减弱。

　　制造业是衡量经济景气度最为重要的领域之一，特别在经济恢复仍没有达到最佳效果，经济复苏还需要制造业提供更大支撑的情况下，制造业景气度下降，确实会给经济发展带来不小的压力，给市场预期带来不利影响。因此，理性、客观分析制造业景气度下降的原因，提出更具针对性的措施，对稳定经济、稳定市场、稳定预期相当重要。

　　那么，造成制造业景气度下降的原因是什么呢？实际上，并不复杂，就是大宗商品价格的持续上涨，特别是电力供应紧张，给制造业带来了很大的压力。其中，中小企业是制造业景气度不高的最主要原因。数据显示，小型企业PMI为47.5%，与上月持平，已连续6个月位于收缩区间。而中型企业PMI为48.6%，比上月下降1.1个百分点，连续两个月位于收缩区间。也就是说，中型企业的PMI，是与PMI的整体格局保持一致的，都是连续两个月下降。而小企业则已经是连续6个月出现在收缩区间，明显“拖”了PMI的后腿。这样的格局，单凭大企业一家在拉动PMI，是无法拉得住的，也是容易出问题的。

　　虽然说大宗商品价格上涨，不可能永远呈现这样的势头，随着国际市场形势的变化，大宗商品价格上涨也会趋于缓和。毕竟，大宗商品价格持续上涨，对世界经济走出低迷，世界经济全面恢复，影响是非常大的。但是，全球货币超发，市场流动性过于充裕的现实，又不能不令人担忧，大宗商品价格要想趋于稳定，要想降下来，也决不是一件容易的事。

　　从世界经济形势来看，美国将要启动货币紧缩政策，其他一些国家也在考虑是否要出台加息政策。如果政策出台，对全球市场的流动性会带来一定影响。但是，全球经济低迷的现实，又似乎无法让各国很轻松地出台加息政策，无法都收紧流动性。否则，全球经济就会风声鹤唳，全球市场则会一片哀鸿。显然，这也是非常可怕的一件事。宏观政策走向如何，全球各国实际都很纠结，也很尴尬。最有可能出台加息政策的，还是美联储。而加息政策给全球经济和市场影响最大的，则是美国。

　　全球经济和政策的不确定性，对中国来说，当然也是需要密切关注，并及时制定应对之策的。尤其是美国的货币政策，更需要高度关注。美国放水，会让全球市场洪水泛滥。美国抽水，则又会让全球市场高度恐慌。如果没有足够的应对之策，就会被美国的货币政策牵着鼻子走，就会很被动。就算大宗商品价格得到控制，美联储加息带来的冲击也是不可不防的。美国通过政策的调整转移风险、牟取利益，则又不能不防，不能不做有效应对。

　　可以放心的是，尽管大宗商品价格持续对经济、特别对制造业产生了比较大的影响，但是，从近一段时间以来中央采取的各项措施来看，效果也是比较明显的。一方面，针对煤炭价格和煤炭供应的政策已经见效，按照国家发改委提供的信息，电煤储存已经达到1亿吨，供应已经不成问题，发电不会再受煤炭供应的影响。

　　而煤炭价格也受到了有形之手的作用，开始稳定下降；另一方面，针对中小微企业的困难，国家也出台了新的税收政策，允许符合条件的中小微企业可以缓缴税，以缓解企业的资金矛盾。在此基础上，还通过公开市场操作，持续给市场注入流动性，甚至很多分析认为，四季度极有可能出台降准政策。

　　尤其令人欣慰的是，由于没有像发达国家那样过度放开货币政策，没有采用过度的财政扶持政策，政策工具箱还是比较充实的，可以在需要的时候随时使用。这对稳定经济来说，还是具有很大的效果的。

　　从眼下来看，要想制造业恢复到扩张空间，最核心的还是中小企业的景气度和恢复度，要尽一切力量，帮助中小企业恢复状态，要减轻中小企业的负担，降低中小企业的成本。因此，最大力度地控制好大宗商品价格，是重中之重。

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