上游订单在减少、需求在收缩、客户在流失、天天价格战、老板非常忙、事业却不大、规模也不小、赚钱却不多......

  其实不是赚钱难了，是赚钱的逻辑变了！如果你不了解供应链金融的底层逻辑，这些年你凭运气赚到的钱，终将用实力亏掉！要么学习，要么出局！

  如何吃透供应链金融的底层逻辑？如何基于业务场景创新发展供应链金融，推动产业升级转型？

  下面，我们共同来看个具体案例——小米天星数科从只做小米生态企业订单融资的全链金融1.0进化到为新制造公司可以提供金融服务的全链金融4.0！

  本文关于小米天星数科的案例解析和观点，来源中国人民大学商学院宋华教授的新书《数字供应链》中的案例，已经过作者授权，书中通过大量的实践调研，基于宽广深刻的理论视角，展现了中国供应链数字化发展现状与趋势，提出了当前发展数字供应链的途径和方法，助力中国产业链供应链高水平质量的发展，对于构建数字供应链极具参考价值。

  小米公司正式成立于2010年4月，是一家以手机、智能硬件和IoT（物联网） 平台为核心的网络公司 ，致力于改造中国制造业 。创业仅7年时间，小米的年收入就突破了一千亿人民币。2018年7月，小米正式在港交所挂牌上市 。2019年，全年收入超过2000亿人民币，成为最年轻的财富500强公司。2020年第三季度，小米的全球智能手机出货量上升至第3名，在90多个国家和地区占有市场占有率。为逐步提升供应链效率，在继续和上下游伙伴密切合作的基础上，小米提出做“制造的制造”，为传统制造业提供人机一体化智能系统方案。

  2009年，物联网正式被列为国家五大新兴战略性产业之一。2013年年末，小米果断做出决定——采用投资的方式孵化生产智能硬件的硬件公司，开始正式布局小米生态链 。“用投资的方式，找最牛的团队，用小米的平台和资源，帮企业做出最好的产品，迅速布局互联网”这是小米布局生态链的初衷。小米为生态链上的公司可以提供人才、品牌背书、活跃用户、销售渠道、供应链能力、资本、方法论和社会关注度等方面的赋能 ，切实帮助生态链企业成长。2017年11月，小米成为全世界最大智能硬件IoT平台。截至2020年9月30日，小米共投资超过300家企业，总账面价值395亿人民币 ，其中有9家在2019年12月科创板上市。除了投资的生态链企业，小米的上游供应商（代工厂、原料供应商）、下游零售体系（小米网、米家商城、米家有品等）也处于小米生态之中。

  天星数科是小米公司旗下的金融科技服务平台，其应用程序于2015年5月正式上线。目前小米金融旗下主要板块包括消费信贷、第三方支付、互联网理财、保险经纪、供应链金融、金融科技、虚拟银行及海外板块等业务。2018年3月，小米金融依托小米集团的智造基因和产业生态，正式开展供应链金融业务。小米供应链金融作为小米产业金融业务中重要板块之一，致力于应用金融科技助力消费升级和产业升级，迄今为止为3000家中小实体公司可以提供了超过900亿元的信贷支持。2019年9月，小米数字科技有限公司（小米数科）成立，致力于应用数字科学技术手段去服务产业实体的金融需求。2020年10月，小米数科品牌升级为天星数科，小米金融APP品牌焕新为天星金融APP，将继续运用数字科技服务好实体企业的产业金融需求，服务好金融机构的转型升级，服务好广大米粉和用户（产业金融服务、金融科技服务、个人金融服务）。

  关于天星数科是怎么创新供应链金融业务的，9月15-17日，权威教授将在万联供金研修班课堂上，为你揭示其业务模式及发展路径，为金融科技公司找到业务转型增长新地图！

  在1.0阶段，全链金融的关键词为重新定义订单融资，着重关注制造业中的中小型企业，其实就是小米有品中的和小米生态链投资的企业。在制造业生产链条中，产品经历ID设计、产品封样、PO（purchasing order）订单、原料采购、加工生产、仓储管理、销售、末端物流、产品交付等阶段。小米结合对制造业的观察，发现企业实际在订单阶段最需要融资。虽然在传统的银行或者别的金融机构里，都存在订单融资业务，但是由于订单融资风险较高，实际上企业很难通过订单融资方式从银行获得资金。在真实的操作中，订单融资的风险具体表现为资金被挪用、货物生产不出来、货物能不能销售出去、销售出去后是否还钱等，在产业链上，中间任何一个环节出现断点，就很会造成融资款偿还失败，所以银行不相信小微企业，不敢为小微公司可以提供资金。全链金融曾尝试上线发票融资和入库融资业务，但是这两种方式前者账期只有30天，后者账期只是提前了15-20天，仍不能解决小微企业在订单阶段的融资需求。

  为切实解决中小微企业的资金需求，小米重新拆解制造业智能硬件企业的产业链，探索制造业中订单融资的创新路径。以小米智能门铃为例，其生产链可以拆解为创意设计、产品封样、PO订单下达、物料采购、代工厂加工生产和第三方物流交付环节。其中从创意设计到产品封样，时间大约耗费3-6个月的时间。在每个环节之下，还有多种因素需要仔细考虑（如下图所示）。

  针对订单融资，小米从两个方面着手来控制风险：第一，进行资金的闭环管理，用途定向支付，销售回款约定优先偿还融资款；第二，深挖数据，精细化中间过程管理，降低订单融资风险。具体来讲，首先分析订单的关键字段，来了解贷款的真实用途；再者，拆解产品在产业链中的生产所带来的成本和占比，精细化分析并分享相应数据；接着在生产阶段，依靠白名单代工厂的准入，了解工厂产能、爬坡等生产的全部过程数据；最后，将物流交付入库有关数据与小米生态体系内数据打通，了解入仓数量、退货数量、良品率、售后、对账结算等全链条信息，降低因信息不透明导致的订单融资风险。目前，小米供应链金融已形成了集聚小米特色的动态贴身定制化模型，在每个过程的节点都做了系统层面的人为监控。以小米投资的一家生态链企业追觅科技为例，拥有高速电机降噪技术，应用于扫地机器人和吸尘器所用的电机，改革前年出售的收益从200万。通过订单融资，目前追觅的运营资金充足，出售的收益规模突破了10个多亿。小米为追觅累计投放了40亿的资金，收获了追觅的债权和将近8个相关企业的期权。

  由于制造业的内生性问题，在执行过程中困难重重。一方面制造业较为传统，存在生产排程不准确、产品质量追溯难、设备正常运行效率低、库存周转效率低等问题，生产数据都掩藏在线下，有待于数字化升级；另一方面，制造业产业链条离散、冗长，很难搜集到全链条数据（如图3.8）。所以在全链金融2.0阶段，分两个步骤对制造业产业链进行升级。

  第一步关键词为夯实武器，即利用自助研发了类似SaaS的管理工具，将线下数据归集到线上进行统一管理，即PO订单、BOM成本、排产、进料、生产监测、发货全程数字化，实现供应链管理线上化、付款自动化和回款自动化。以扫地机器人为例，假设售价300元，BOM成本200元，拆解制造扫地机器人物料成本的构成、数量、供应商名称等标准化字段，形成一个标准化窗口，然后一键导入到线上，就可以实现各物料成本可视化，清晰的监控资金的流向。在数字化管理供应链过程中，基于收集的线上动态数据，小米还可以依客户的真实需求，进行精细化财务管理，自动生成现金流预测表，根据物料采购周期，对一些关键时间节点做出判断，例如小米可以自动为客户预测某月的物料成本支出，结合现金流提供金融解决方案。

  第二步延展建立小米供应商画像数据库，建立微信用体系，即洞见BI系统，解决订单融资比固定资产抵押融资更难的问题。在2.0后期，在线下生产数据不断传输到线上后，各个断点数据之间实现连接，例如PO订单数据和还款数据实际是断点、离散的数据，线上化后，这一些数据在产业链上串联了起来，实现了打通数据孤岛的作用。当这些串联的链条数据不间断地积累，再向前一步延伸，就可以将无形的数据转化为清晰的企业信用画像。在洞见BI系统中，小米可以在整个贸易链条上清晰的观察到企业的历史砍单率、退货率、产品的销量等信息，并在t+1时间对未来应收账款状态进行实施更新，并以报表形式对账款分层。举例来讲，一个供应商借了100万的订单融资，小米在t+1时点可以清楚看到这一个订单当前未收货多少，已收货多少，有多少变成了库存，有多少变成了发票，这样通过洞见BI系统实现动态、清晰、自动、可视化的应收账款管理，和固定资产抵押融资一样可视可见。

  全链金融1.0和2.0阶段，服务的都是小米生态链中的人机一体化智能系统中小微企业。2.0相较于1.0阶段，制造业各个阶段的数据由线下归集到线上，中间过程管理实现自动化且更加精细，各个断点数据在产业链上实现连接，构建小米供应商微信用画像，以此实现了订单融资可视化管理，降低了融资风险。

  基于1.0和2.0阶段积累的数字供应链管理经验，小米供应链金融希望将基于数据做金融的方法论输出到与制造业强相关的别的行业中（如成品业、玻璃行业、纺织行业等，和别的行业中的制造业核心平台或企业一起实现跨界合作，帮助别的行业中的上下游企业。

  受2020年新型冠状肺炎疫情影响，产业互联网和数字化进程加快，小米供应链金融积极与产业互联网独角兽公司合作。例如2020年7月，小米集团跟投能链集团。小米供应链金融依托自身在AI、IoT设备和产业金融中的深厚积淀，以充足的资金和强大的物联网技术，与能链实现协同发展，推动能链确立并稳固行业地位。能链集团成立于2016年，积极进行数字化、信息化、智能化改造，从一家成品油交易买卖平台转型为出行能源交易平台和数字能源服务商，促进产业上下游合作伙伴的发展。其搭建的能链云平台，能够智慧化管理每日能源交易，不仅能为加油站业主预测未来收益，也能为车主提供自动化能源补给方案。

  目前小米供应链金融和生态链外部企业合作的方式有两种，单一资金方式和资金+数字化服务方式，其中资产金额来源为小米集团的自有资金。前者的具体运作步骤为，小米供应链金融和集团投资部一起以投贷联动的方式进入核心企业或平台的交易中；然后通过MES（Manufacturing Execution System，制造执行系统）系统对接核心企业/平台的ERP数据，并训练读取数据的能力，还原这一些平台/企业上下游中小微企业的信用情况，进而提供相关的金融服务（如ABS）。资金+数字化服务方式不单单是为供应链中的参与者提供资金，还帮助平台上下游客户进行产业数字化改造，将资金连同物联网技术、集团智能硬件IT部门的有关技术一起打包与该平台合作。

  在这个过程中，小米还积极整合相关资源，利用自己的生态链为合作平台/企业赋能。以小米投资的A化工为例，该企业在化工行业塑料粒子领域中排名第三。在投资前存在客户管理难、合同管理难、应收账款管理难、贸易分析难和客户交互难问题，小米供应链帮助A化工进行系统的数字化改造，将企业的应收应该支付的账款做成标准化资产。为了让银行金融机构相信四联化工，小米先出资将企业的下游应收账款收过来，再往上游付款，并找来国有担保公司为企业担保，然后将标准化资产推给银行，真正意义上帮企业融资。改造完后，小米将整个生态内一年80亿塑料粒子订单需求交给A化工生产。此外，小米还联合了生态中其他投资企业，如物流公司来解决塑料粒子的运输问题。而运送过程的数字化改造需要摄像头，小米又将与生态中摄像头制造企业对接，实现生态赋能，迸发更大的价值。

  随着行业间互动增加，制造业本身也在发生细微的变化，如柔性制造、个性化小批量、以销定产、数据分析、数字化投入等，数字技术在对传统制造业进行深度重构，进入“新制造”时代。全链金融4.0回到制造业本身，关注新制造中新的技术，瞄准新制造带来的窗口期，为新制造公司可以提供相关金融服务。创始人雷军在小米创立10周年大会上提出“互联网+制造”战略，即“我们能不能让我们的代工厂，帮助制造业进行互联网改造，进行提质增效。帮助工厂进一步的智能化，进一步自动化，甚至无人化，这就是我们努力的方向”。为此，一方面，在小米集团内与制造有关部门帮助工厂设备升级自动化同时，小米供应链金融能够给大家提供融资租赁服务、订单融资、应收应付融资等；另一方面，小米供应链金融希望将SRM（供应商关系管理）等系统以SaaS形式推行到相关的生态链企业及相关工厂，进而孕育出更多的全链金融客户或场景，促进整个行业的信息化和数据精细化管理。在打通整个制造业的自动化与信息化后，也就是智能化，小米供应链金融和合作伙伴努力探索工厂级信用数据传递方式。

  目前，全链金融4.0紧随新制造浪潮，着力推进智能制造协同系统，与生态体系外合作伙伴一起打通生产各个阶段，细致划分生产环节颗粒度，精细化管理生产的全部过程。小米供应链金融积极建立产销协同平台，打通全链条数据，还原工厂的信用画像，并结合工业互联网整理关键数据节点，如人（人员）机（机器）料（物料）法（工艺）环（环境），从时点和时段两个维度建立工厂生产经营模型来评估工厂的信用，拓宽制造企业的融资路径。

  在全链金融4.0阶段，小米供应链金融的目标是做宽、做广放款量，在产业链中做透、做深，连接更多的合作伙伴，一起植入到它们的场景中，使用它们的工具去更好得赋能小米的客户以及体系外的制造业客户，为制造业降本增效。

  关于小米天星数科怎么做好供应链金融业务，有效推动产业转变发展方式与经济转型的，9月15-17日，供应链金融、智慧供应链代表人物、某知名商学院宋教授将在万联供金研修班课堂上，聚焦“供应链数字化与供应链金融创新”，2大主题20个案例，为你揭示其创新模式及发展路径，为金融科技公司找到业务转型增长新地图！

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